Fed會議紀錄：最快5月起每月縮表950億美元

美國聯準會公布的三月會議記錄指出，Fed已經敲定縮減資產負債表計畫，最快將在五月開始每月縮表上限950億美金。決策官員普遍支持Fed加速升息以抑制通膨。這邊先暫停一下，對於一些對金融市場還不是這麼熟悉的朋友，前面那段話有很多專有名詞，所以我先大概說明一下。

升息是啥？縮表是啥？

升息這個詞我想比較直白一點，就是把基準利率拉高，是一種央行收緊貨幣政策的手段。當央行決定升息時，下游的一般商業銀行也會把利率提高，這時候你存在銀行的錢利息會提高，不過相對的你的貸款利率也會提高。如果銀行存款利率高貸款利率也高的時候，不管是企業或民眾通常會選擇把錢存在銀行保留資金，而不是貸款把錢拿去投資。

舉個例子比較容易明白，如果現在銀行存款利率1%貸款利率2%的話，你可能會覺得錢放銀行也不會變多，把他拿去投資在股票或ETF，甚至會冒點險去貸款投資，企業也因為利息低所以願意借錢做一些廠房設備的投資。但如果現在存款利率是5%貸款利率是8%的時候，你可能就會想說錢存銀行就好5%讚讚，更不可能信貸去投資，對企業來說一些大型的投資也會比較保守。

再來是縮表，縮表是縮減資產負債表的簡稱，公司有資產負債表，聯準會也有資產負債表。那縮表要怎麼做？假設聯準會每個月因為債券到期的收益有100億美金，正常來說聯準會會把這些錢再丟進去市場裡面買債券，那縮表就是把這100億美金放進口袋裡不丟進去市場繼續買，所以對市場來說就少了100億美金。

FED緊縮的原因

聯準會會升息跟縮表原因就是通膨，通膨看的數據是消費者物價指數，簡稱CPI。美國二月的CPI年增率高達7.9%，這是40年來最高的數字。通膨的原因除了前年QE大量撒錢之外，還有因為疫情造成供應鏈短缺，像是晶片不足限制了汽車的生產，航運停飛跟貨櫃塞港讓供應鏈斷鍊更嚴重。你吃不到麥當勞的薯餅或是爭鮮的鮭魚就是供應鏈中斷的後果，最後就是戰爭造成的油價上漲也是推升通膨的原因。

緊縮的影響

聯準會打算每月縮表950億遠高於2017到2019的每月500億。同時會議紀錄也提到，三月只升息1碼最主要是烏俄戰爭的關係，怕戰爭造成經濟衰退，如果又一次升息太多的話對經濟造成更大的衝擊。之後升息的話可能每次都會升息到兩碼。那這個消息出來後美國公債價格應聲下跌，跟價格呈反向關係的10年期公債殖利率升到2.66%，今年初10年期公債殖利率才1.5％而已，可見市場對升息跟縮表的反應有多大。

升息搭配縮表的情況市場上的熱錢就會逐漸消退，2020年因為疫情所以瘋狂撒錢造成的資金派對就會結束了，這對股市絕對不是好消息，所以大家接下來的投資都要更加謹慎啊！

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